NEXTEDIA: RESULTATS SEMESTRIELS 2023 CONTRASTÉS – PERSPECTIVES 2023 FAVORABLES

par Sarah Gallas | Sep 20, 2023 | Communiqués de presse

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Communiqué de presse    Puteaux, le 20 septembre 2023

RESULTATS SEMESTRIELS 2023 CONTRASTÉS :

• Progression de l’activité (+14%) malgré une conjoncture plus tendue

• Rentabilité opérationnelle impactée par des éléments non récurrents

PERSPECTIVES 2023 FAVORABLES :

• Confiance dans la poursuite d’une croissance organique pérenne

• Rebond attendu de l’EBITDA au S2 2023

NEXTEDIA (Euronext Growth Paris, FR0004171346, ALNXT), acteur technologique spécialisé sur les domaines de la Cybersécurité, du Cloud, du Digital Workspace et de l’Expérience Client, publie aujourd’hui ses résultats semestriels 2023.

(*) hors coûts liés à la mise en place du plan d’AGA Salariés 2022.

 Un chiffre d’affaires semestriel 2023 en croissance

Au 1^er semestre 2023, NEXTEDIA a réalisé un chiffre d’affaires de 28,5 M€, en progression de 14,0% par rapport à la même période de l’exercice précédent. A périmètre constant, la croissance organique s’établit à 9,8%

NEXTEDIA est parvenu sur ses deux marchés phares, la Cybersécurité et l’Expérience Client, à poursuivre sa trajectoire de croissance grâce une offre attractive et à une expertise métiers reconnues par ses clients et partenaires.

Une marge opérationnelle impactée par des éléments non récurrents

Alors que les taux journaliers se sont maintenus dans un marché plus difficile, le 1^er trimestre 2023 a été marqué par une baisse significative de la rentabilité, résultant des trois phénomènes cumulatifs suivants :

• L’impact financier de multiples recrutements au sein des équipes commerciales qui n’ont pas encore contribué à la génération de revenu sur la période ;
• Un taux de facturation en baisse du fait du recrutement de nombreux experts sur la période et de retards dans le démarrage de certains projets clients ;
• Des coûts non récurrents de restructuration.

Par ailleurs, l’activité de revente de technologie, qui représente 23% du CA, s’est transformée depuis 12 mois passant d’un modèle transactionnel immédiat à un modèle de plus en plus lié à l’usage. Cette mutation renforce le potentiel de revenu récurrent sur le long terme mais réduit la contribution à court terme.

En conséquence, l’EBITDA(*) du Groupe s’établit à 1,0 M€, soit une diminution de 53,3% par rapport au 1^er semestre 2022.

Le résultat d’exploitation affiche 0,8 M€, faisant ressortir une marge opérationnelle de 2,6%.

Après prise en compte d’un résultat financier de -0,1 M€, d’un résultat exceptionnel de -0,2 M€ et d’un impôt sur les sociétés de -0,3 M€, le résultat net semestriel 2023 s’établit à 0,2 M€.

Une structure financière solide et un endettement maîtrisé

Au 30 juin 2023, NEXTEDIA affiche des fonds propres part du groupe de 28,7 M€, stables par rapport au 31 décembre 2022.

La dette nette est en retrait de 0,6 M€ et atteint 0,3 M€, soit un gearing inférieur à 1%.

Des perspectives favorables

NEXTEDIA anticipe pour le 2^nd semestre 2023 une amélioration significative de sa marge opérationnelle. Après un 1^er trimestre 2023 très en retrait, le Groupe a pris toutes les mesures importantes visant à redresser la rentabilité. Les efforts réalisés se sont matérialisés dès le 2^ème trimestre par une baisse des coûts et devraient permettre d’améliorer au 2^nd semestre les niveaux de profitabilité. Ces actions rentrent dans le cadre d’un plan de transformation et d’efficience opérationnelle qui se poursuivra sur 2024.

« La rentabilité du 1^er semestre n’est pas conforme à nos standards historiques et constitue un point d’attention majeur. Nous avons entamé dès le printemps un plan de transformation ambitieux qui vise à améliorer en profondeur et durablement notre efficience opérationnelle tout en renforçant la création de valeur auprès de nos clients. Grâce à notre structure financière saine et notre expérience réussie en intégration de sociétés, nous allons relancer activement la croissance externe sur les trois prochaines années afin d’accompagner le développement du Groupe et de renforcer nos parts de marchés dans nos segments stratégiques », déclare Marc NEGRONI, Président Directeur Général de Nextedia.

Prochaine publication : Chiffre d’affaires annuel 2023 : le 15 février 2024, après Bourse.

Le Groupe NEXTEDIA est un acteur technologique spécialisé sur les domaines de la Cybersécurité, du Cloud, du Digital Workspace et de l’Expérience Client.

Avec plus de 300 experts, le Groupe apporte à ses clients un portefeuille de solutions technologiques majeures et stratégiques dans la transformation et la sécurisation de leur entreprise, couplé à une capacité d’accompagnement de bout en bout depuis les activités de conseil jusqu’à la mise en œuvre de projets et le pilotage opérationnels de services récurrents.

Le Groupe NEXTEDIA est coté sur Euronext Growth, FR0004171346, ALNXT

Contacts

Investisseurs : investisseurs@nextedia.com

Communication financière : CapValue, Denis Bley- dbley@capvalue.fr  Tel : 01 80 81 50 00

WE.CONNECT: ACCORD STRATEGIQUE AVEC HP, LEADER MONDIAL DU PC

par Sarah Gallas | Sep 18, 2023 | Communiqués de presse

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Communiqué de presse

Paris, le 18 septembre 2023, 08h00

ACCORD stratégique avec HP,

leader mondial du pc

WE.CONNECT enrichit significativement son OFFRE

aux entreprises

WE.CONNECT annonce la signature d’un nouveau contrat de distribution avec le leader mondial du PC. Au travers de sa filiale PCA France, la marque HP lui confie désormais la commercialisation en France de son offre produits dédiée aux entreprises et marchés publics : ordinateurs, moniteurs, stations de travail, accessoires et services.

Cette nouvelle marque de confiance de HP, associée aux solides partenariats établis avec Acer, Samsung et Lenovo, va permettre à WE.CONNECT d’augmenter significativement ses ventes auprès des Revendeurs informatiques pour professionnels, segment de développement stratégique pour le Groupe.

« La signature de cet accord avec HP, partenaire historique, offre à WE.CONNECT un nouvel horizon de croissance sur le segment porteur des professionnels qui représente aujourd’hui plus de 70% de notre activité. Cette entente renforce notre capacité à réaliser notre objectif de 300 M€ de chiffre d’affaires annuel en 2024 » déclare Moshey Gorsd, PDG de WE.CONNECT.

Premier constructeur d’ordinateurs au monde, HP offre une gamme de produits très complète allant des ordinateurs portables et de bureau, aux imprimantes, moniteurs et périphériques, pour répondre aux besoins spécifiques de ses clients.

Distributeur depuis 2019 de l’ensemble de la gamme HP grand public de PC, d’ordinateurs portables, d’accessoires informatiques et péri-informatiques en France, WE.CONNECT commercialisera dès le mois d’octobre 2023 le meilleur des gammes professionnelles  d’ordinateurs, de moniteurs et d’accessoires et de services de la marque, dont les ordinateurs portables HP ProBook, HP EliteBook, HP Dragonfly, ainsi que les stations de travail ZBook.

L’extension de cet accord de distribution permettra à WE.CONNECT d’accélérer son développement sur le segment professionnel, ouvrant ainsi de nouvelles opportunités dans un marché en pleine évolution. Avec une gamme complète de produits informatiques spécialement conçus pour les professionnels, WE.CONNECT répondra spécifiquement aux besoins des entreprises qui continuent d’investir massivement dans leur transformation digitale, cherchant à renforcer leur compétitivité et à répondre aux besoins évolutifs de leurs clients.

A propos de HP 

HP Inc. est une entreprise technologique convaincue qu’une simple idée a le pouvoir de changer le monde. Au travers de son offre de produits et de services, composée de systèmes personnels, d’imprimantes et de solutions d’impression 3D, HP contribue à concrétiser ces idées et à leur donner vie. http://www.hp.com.

Prochaine publication : Résultats du 1^er semestre 2023 : 24 octobre 2023, avant Bourse

A propos de WE.CONNECT

 WE.CONNECT est un Groupe spécialisé dans :

• la conception et la fabrication d’accessoires et produits électroniques sous marques propres pour le grand public et les professionnels :

WE^® (produits de stockage et accessoires pour tablettes, smartphones et ordinateurs portables, accessoires Gaming, mobilité urbaine), D2 Diffusion^® (gamme de connectiques son, image, objets connectés et multimédia), HALTERREGO^® (objets tendances pour le son, l’informatique, la photographie, la mobilité et la décoration), et HEDEN^® (vidéosurveillance et domotique)

• la distribution pour compte de tiers, de matériel informatique à la Grande Distribution et aux réseaux spécialisés
• l’assemblage de PC sur-mesure pour une clientèle d’institutionnels

WE.CONNECT compte 200 collaborateurs. Le Groupe a réalisé un chiffre d’affaires de 237,6 M€ en 2022.

Le Groupe est coté sur Euronext Growth (code ISIN FR0013079092 – ALWEC).

Eligible PEA PME

Plus d’informations sur www.connect-we.fr

Contacts

WE.CONNECT

investisseurs@connect-we.com

Atout Capital – Listing Sponsor

Mélanie Bonanno – melanie.bonanno@atoutcapital.com

CapValue – Communication financière

Gilles Broquelet – gbroquelet@capvalue.fr – 01 80 81 50 01

REALITES: Solide croissance des résultats de REALITES au 1er semestre 2023 dans un marché en recul – Performances annuelles prévues pour 2023

par Sarah Gallas | Sep 13, 2023 | Communiqués de presse

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COMMUNIQUÉ DE PRESSE

Solide croissance des résultats de REALITES au 1^er semestre 2023 dans un marché en recul

• Chiffre d’affaires de 187,1 M€ : +32,6 %

• EBITDA à 22,2 M€ : +27,1 %

• Résultat opérationnel à 13,0 M€ : +44,4 %

Performances annuelles prévues pour 2023 :

• Chiffre d’affaires supérieur à 400 M€

• Maintien de la rentabilité nette du Groupe

Saint-Herblain, le 13 septembre 2023, 17h45. Le Conseil d’Administration du groupe de développement territorial REALITES a arrêté les comptes consolidés du 1^er semestre 2023.

Surperformance du marché avec un chiffre d’affaires en hausse de +32,6 % à 187,1 M€

Dans un marché de la production immobilière en fort recul, nécessitant une profonde adaptation et mutation de la part de ses acteurs, le positionnement stratégique du groupe REALITES, qui s’appuie depuis plusieurs années sur des activités d’exploitation acycliques rentables, une politique de forte rotation de ses stocks et le développement de sa filière de production hors-site, se révèle être un atout majeur pour surmonter la crise et surperformer le marché. Dans cette période difficile, les indicateurs de croissance du Groupe affichent de belles progressions, en ligne avec les anticipations annoncées lors des dernières publications.

Les deux piliers du Groupe (Maîtrise d’ouvrage et Maîtrise d’usage) participent conjointement à cette performance.

L’activité Maîtrise d’ouvrage (promotion immobilière) enregistre une croissance forte et rentable. Sur le semestre, elle progresse de +38,6 % pour s’établir à 186,3 M€, contre 134,4 M€ sur la même période de 2022. Sa rentabilité opérationnelle atteint 5,7 % du chiffre d’affaires.

Les actes ont progressé sur la période de 51,1 % pour atteindre 198 M€. La transformation du développement foncier généré par le Groupe s’établit à un niveau maîtrisé de 326 M€.

Les réservations progressent sur le semestre de 29,4 %, alors que le marché immobilier affiche une baisse de l’ordre de 40 %. Elles s’établissent à 231 M€, contre 178,3 M€ à la même période de 2022.

Face à un marché en profonde mutation, le carnet de commandes, composé du backlog commercial, de l’offre commerciale et du portefeuille foncier, se renforce et s’élève à 3 341 M€ contre 3 182 M€ au 31 décembre 2022. REALITES dispose ainsi d’un embarqué de qualité, avec un stock dur très limité.

L’activité Maîtrise d’usage (exploitation), qui compte à date 58 sites exploités, poursuit son développement et devient de plus en plus contributive. Son chiffre d’affaires affiche une hausse de 44,4 % et ressort à 16,9 M€ pour une rentabilité opérationnelle de 47,3 %.

Des résultats qui confortent le modèle économique et le positionnement stratégique du Groupe

Dans un contexte de marché en brutal retournement, REALITES a su faire preuve d’anticipation et d’agilité, en mettant en œuvre très rapidement les décisions opérationnelles nécessaires pour préserver ses résultats.

L’EBITDA du 1^er semestre 2023 progresse de 27,1 % à 22,2 M€, représentant 11,9 % du chiffre d’affaires. L’EBITDA de la Maîtrise d’ouvrage ressort à 10,8 M€ et représente 5,8 % de son chiffre d’affaires ; celui de la Maîtrise d’usage s’élève à 13,8 M€.

Le résultat opérationnel, après déduction des dotations aux amortissements et provisions pour un montant global de 9,2 M€, s’inscrit à 13,0 M€, en hausse de 44,4 %, représentant 7,0 % du chiffre d’affaires consolidé, contre 6,4 % l’an dernier.

Après prise en compte d’un résultat financier de -8,6 M€ contre -5,5 M€ au 30 juin 2022, du fait de la remontée des taux et du financement des projets en cours, puis d’une charge d’impôts de 1,6 M€, le résultat net ressort à 2,8 M€.

La stratégie d’anticipation adoptée permet de disposer d’une structure financière solide

Dès 2022, REALITES avait anticipé ses besoins en financement en procédant à un renforcement de sa structure financière. De plus, grâce à une bonne maîtrise de sa dette corporate et à une gestion fine de sa trésorerie, REALITES dispose au 30 juin 2023 d’une structure financière solide, lui permettant de mettre en œuvre son plan stratégique.

Au 30 juin 2023, les capitaux propres du Groupe atteignent 161,1 M€, contre 144,5 M€ au 31 décembre 2022. La trésorerie active s’élève à 69,1 M€. La dette nette corporate (dette hors projets) s’établit à 120,3 M€, soit un niveau proche de celui du 31 décembre 2022 (110,5 M€).

Par ailleurs, le renforcement des fonds propres du Groupe, déployé depuis mars 2023 à travers le « Plan M100 », est un succès. A date, 94,3 M€ ont été encaissés et 34,8 M€ complémentaires sont d’ores et déjà contractualisés. REALITES dépasse ainsi son objectif initial et annonce avoir déjà identifié 70 M€ qui sont en cours de négociation, tant auprès de partenaires historiques que de nouveaux financeurs.

REALITES met à jour ci-dessous les informations, qu’elle avait communiquées le 1^er juin 2023 sur le renforcement des ressources financières du Groupe, que ses actionnaires et dirigeants entendent lui apporter :

• oRigine, holding des actionnaires fondateurs, a investi 9 M€ sur des projets du Groupe à fin juillet 2023. Il est d’ores et déjà prévu qu’oRigine complète ce financement pour 5 à 15 M€ d’ici la fin de l’année ;
• Le Président Directeur Général Yoann CHOIN-JOUBERT, via sa holding, a créé un véhicule de co-investissement dans des projets immobiliers du Groupe, qui aura déployé à mi-septembre 9 M€ ;
• REALITES et la Financière du Nogentais, son actionnaire à hauteur de 15,31 %, sont en discussions en vue de la conclusion d’un accord par lequel cette dernière financerait à hauteur d’un montant maximum de 6 M€ la réserve foncière du Groupe ;
• Pour rappel, lors de l’Assemblée générale de juin 2023, les actionnaires ont renoncé, par un vote, à 4,6 M€ de distribution de dividendes.

Une politique d’investissements ciblés répondant aux enjeux de la transformation du secteur

Dans un marché en profonde mutation, REALITES ambitionne de devenir l’un des leaders de la construction bas-carbone. Pour y parvenir, le Groupe accélère ses investissements sur la construction hors-site au travers de sa filiale MAYERS (ex REALITES BuildTech). Ses capacités industrielles permettent déjà de produire 150 000 m² de façade 2D et jusqu’à 1 400 modules 3D par an, répondant ainsi parfaitement à la stratégie « France 2030 » de l’État qui vise à soutenir le développement du mode constructif « hors-site » pour la construction neuve et la rénovation.

Les investissements dans les activités de Maîtrise d’usage, dont les performances économiques et financières sont au rendez-vous des objectifs, se poursuivent. Pour mémoire, REALITES ambitionne d’exploiter 110 sites à l’horizon 2027.

REALITES précise avoir investi dans des actifs immobiliers tangibles détenus par sa foncière, pour un montant supérieur à 20 M€ au premier semestre 2023.

Enfin, le Groupe s’attache à développer une nouvelle génération d’actifs immobiliers adaptés aux nouvelles attentes du marché.

Prévisions 2023 : une croissance rentable dans un contexte de marché difficile

Pour l’ensemble de l’exercice 2023, dans un marché qui demeurera difficile au second semestre, REALITES délivrera des performances en hausse avec un chiffre d’affaires HT supérieur à 400 M€ et un résultat opérationnel en croissance. Les actes authentiques devraient dépasser les 500 M€, les réservations sont également attendues en progression, à plus de 600 M€.

Ces anticipations sont soutenues par les orientations adoptées, visant à rendre le Groupe plus solide et plus agile dans une vision à court et moyen terme. Afin de continuer à délivrer une croissance rentable, le programme de réduction des charges de structure sur l’ensemble du périmètre du Groupe sera poursuivi pour s’adapter à un marché 2024 toujours bas. Une rationalisation de certains investissements sera mise en œuvre et le pilotage financier renforcé. L’accélération des ventes de programmes résidentiels auprès d’investisseurs institutionnels sera également de mise, afin de sécuriser une partie du chiffre d’affaires.

Tenant compte des conditions de marché, et afin de maintenir son niveau de rentabilité, le Conseil d’Administration de REALITES a décidé de réduire sa trajectoire de croissance, reportant son objectif d’atteindre les 800 M€ de chiffre d’affaires à horizon 2025.

« Dans un marché très fortement perturbé, marqué par un changement total de paradigme et un effort très important des équipes et de nos actionnaires, nos résultats illustrent à la fois la puissance de notre modèle économique et notre forte capacité d’adaptation à un environnement défavorable. Tout l’enjeu de cette période consiste à la traverser en préservant nos fondamentaux, tout en préparant l’avenir », conclut Yoann CHOIN-JOUBERT, Président Directeur Général du groupe REALITES.

À propos de REALITES

Fondé en 2003 par Yoann CHOIN-JOUBERT, son PDG, REALITES est un développeur territorial qui construit avec et pour les villes et les métropoles de nouvelles solutions porteuses de sens, créatrices de valeurs, d’attractivité et de développement économique. Grâce à son double positionnement en Maîtrise d’ouvrage (construction de logements, habitats gérés, commerces, bureaux, locaux d’activités…) et en Maîtrise d’usage (services en hospitalité, santé, entertainment), REALITES crée des projets qui anticipent les besoins des villes et des quartiers.

Le Groupe est également engagé dans une profonde mutation des process de construction avec Mayers, sa filiale spécialisée dans la construction bas carbone et notamment le hors site, qui rassemble les expertises techniques et industrielles du Groupe afin de concevoir des projets répondant aux enjeux de la construction d’avenir.

Premier maître d’ouvrage entreprise à mission en France, REALITES confirme officiellement son engagement de concilier but lucratif & intérêt collectif, avec l’appui d’un Comité de mission composé d’experts reconnus.

Fort d’une ambitieuse stratégie de développement en France et à l’international (Maroc, Sénégal, Portugal), REALITES affiche en 2022 une hausse de 27% de son chiffre d’affaires à 364 M€.

REALITES est coté sur Euronext Growth Paris depuis 2014 et son titre est éligible au PEA PME (code Isin : FR0011858190, Mnémo : ALREA). REALITES est éligible comme support de réinvestissement dans le cadre d’un report d’imposition tel que prévu par l’article 150-0 B ter du Code Général des Impôts.

Pour en savoir plus : realites.com

Contact analystes/investisseurs :

REALITES – Jean-Michel Onillon : +33 2 40 75 50 91 – comfi@realites.com

Contact presse économique et financière :

CAPVALUE – Gilles Broquelet : +33 1 80 81 50 00 – info@capvalue.fr

Contact presse corporate et immobilier

REALITES – Matthieu Maury : +33 6 80 12 29 94 – m.maury@realites.com

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LCB : Hausse significative des résultats du 1er semestre 2023

par Sarah Gallas | Sep 13, 2023 | Communiqués de presse

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Communiqué de presse – Epinal, le 13 septembre 2023

Hausse significative des résultats du 1er semestre 2023

• • • • Succès du positionnement et du modèle économique d’éco-promoteur spécialiste de la construction en bois

      • Croissance de l’EBITDA : x 2,4

      • Marge nette de 7,5%

      • Dynamique de marché porteuse et objectifs de croissance d’ici 2025 confortés

Les Constructeurs du Bois (LCB – Euronext ACCESS^TM : FR00140007I9 – MLLCB), éco-promoteur immobilier, spécialiste de la construction en bois présente ses résultats pour le premier semestre de l’exercice 2023 :

Croissance soutenue de l’activité portée par la demande croissante pour la construction bois

Au 1^er semestre 2023, le chiffre d’affaires consolidé de LCB poursuit sa progression en s’établissant à 6,04 M€, en hausse de 37,0% par rapport au 1^er semestre 2022. Dans un contexte de dégradation globale du marché de la promotion immobilière, LCB confirme la robustesse de son modèle économique alliant offre globale de construction en bois et recours privilégié aux circuits courts. Répondant pleinement aux exigences de décarbonation de la Ville de demain, LCB bénéficie d’une demande croissante des institutionnels pour ses offres résidentielles et tertiaires. Indicateur clef de la croissance du groupe, les ventes en bloc, qui ont été multipliées par 2, représentent désormais 70% des ventes et l’activité tertiaire progresse de 30% par rapport au 1^er semestre 2022.

Le carnet de commandes, alimenté par des projets en cours et à venir, représente désormais plus de 114 000 m² de bâtiments totalisant un pipeline de près de 270 M€ à horizon 2027.

Forte progression de la marge de production dans un contexte inflationniste

Malgré une conjoncture adverse marquée par une inflation persistante sur le prix des matières premières, la marge de production de LCB s’est nettement améliorée ; elle s’établit à 1,49 M€ soit un doublement par rapport à celle du 1^er semestre de l’exercice précédent. Elle ressort à 24,6% du chiffre d’affaires, soit une progression de 7,9 points. Dans un contexte de forte hausse du volume de ses activités, le Groupe a réussi à optimiser les coûts de ses matières premières tout en ajustant au mieux ses prix de vente.

Hausse soutenue des indicateurs de rentabilité

Au 1^er semestre 2023, l’EBITDA qui fait plus que doubler, est en croissance de 137,7% à 0,67 M€. La solide performance de l’EBITDA est attribuable à la dynamique importante des volumes d’activité, à l’amélioration de la marge de production, à la maîtrise des autres coûts opérationnels et ce, malgré la poursuite des investissements dans le recrutement de nouveaux talents.

Après prise en compte des dotations aux amortissements de 0,19 M€ et d’un impôt sur les bénéfices de 0,15 M€, le résultat net atteint 0,45 M€, soit près de 2,5 fois plus que celui constaté au S1 2022 et une marge nette de 7,5%.

Structure financière

Au 30 juin 2023, les fonds propres de LCB s’élèvent à 3,16 M€, en augmentation de 47% par rapport au S1 2022. Ils ont été renforcés par la mise en réserve du résultat de l’exercice précédent.

La forte dynamique des projets en cours et à venir ont conduit LCB à constituer un niveau de stock par anticipation, qui s’établit à 8,77 M€ contre 4,93 M€ au S1 2022. En conséquence, la dette nette ressort à 9,41 M€ contre 2,69 M€ au 30 juin 2022. Dans une logique de renforcement de ses ressources financières et d’accélération du financement de ces nouveaux projets écologiques bas carbone, LCB a d’ailleurs procédé en mars 2023 à l’émission de Green Bond à concurrence de 3 M€ auprès de Capital Système Investissements.

Perspectives : poursuite de la dynamique de l’activité et ambitions 2025 confortées

En plein essor, le marché de la construction bois ressort comme le grand gagnant de l’immobilier décarboné. En l’espace de quelques années, LCB, éco-promoteur pionnier de son secteur, est devenu l’un des interlocuteurs référents des institutionnels et collectivités locales en quête de projets exemplaires alliant hautes performances écologiques et développement durable.

Fort de l’excellente orientation de ses résultats au 1^er semestre et de la croissance constante de son carnet de commandes, LCB réitère toute sa confiance dans sa capacité à atteindre un chiffre d’affaires de 30 M€ en 2025.

Enfin, le Groupe entend très prochainement demander le transfert de ses titres sur Euronext Growth afin d’accompagner sa croissance et d’accroître la l’attrait et la liquidité du titre.

Prochaine publication : Chiffre d’Affaires annuel 2023 : lundi 12 février 2024 (après Bourse).

A propos des Constructeurs du Bois (LCB) :

Créée en 2011 par François DUCHAINE son PDG, la société Les Constructeurs du Bois est spécialisée dans l’éco-construction bois avec une expertise reconnue dans la promotion d’ensembles résidentiels et de bâtiments tertiaires dans le Grand Est de la France. En 2021, la société a élargi son positionnement à la réalisation d’écoquartiers intergénérationnels avec un premier site pilote à Epinal soutenu par l’ADEME. En 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 10,8 M€ en hausse de 33,3% par rapport à 2021.

Euronext ACCESS^TM, Mnémo : MLLCB, Isin : FR00140007I9, Eligible PEA PME et PEA.

www.lesconstructeursdubois.fr

Contacts:

Les Constructeurs du Bois

François DUCHAINE, Fondateur-PDG

f.duchaine@lesconstructeursdubois.fr

Atout Capital

Listing Sponsor

Rodolphe OSSOLA

rodolphe.ossola@atoutcapital.com

06 03 40 58 37

CapValue                                                     

Communication corporate et financière

Dina MORIN

dmorin@capvalue.fr

06 16 93 54 86

LINEDATA : Résultats semestriels 2023

par Sarah Gallas | Sep 13, 2023 | Communiqués de presse

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Résultats semestriels 2023

Chiffre d’Affaires : 87,5 M€ (+5,5%)

Résultat net : 8,5 M€ (9,7% du CA)

 *incluant Audaxys

Chiffres arrondis

Neuilly-sur-Seine, le 13 septembre 2023 – Linedata (LIN:FP), éditeur de solutions globales et prestataire de services d’outsourcing pour les professionnels de l’asset management, de l’assurance et du crédit, annonce des résultats semestriels 2023 avec une croissance organique confirmée et une baisse conjoncturelle de ses niveaux de rentabilité.

Linedata a réalisé au 1^er semestre 2023 un chiffre d’affaires de 87,5 M€, en augmentation de 5,5% en données publiées. La progression à périmètre et taux de change constants s’établit à 3,9%, amplifiant la croissance organique de 1,9% constatée pour l’ensemble de l’année 2022. Le Groupe a tiré parti de la bonne orientation de ses métiers de Services en Asset Management et de la poursuite des projets de migration sur les nouvelles plateformes logicielles.

Au cours de la période, le Groupe a continué ses mesures de revalorisation et de rétention de ses salariés et a eu recours à davantage de sous-traitance pour accompagner la forte progression des Services, dans un contexte de tensions sur le marché du travail du digital. Le Groupe a également repris sur le semestre, une activité plus soutenue sur le plan des déplacements et des évènements marketing et communication.

Analyse des résultats

 L’EBITDA du Groupe s’établit à 21,2 M€ (24,2% du CA) contre 22,7 M€ (27,4% du CA) pour la même période de l’année précédente, soit une baisse de 1,5 M€ (-3,2pts)

Les « Charges de personnel » se sont élevées à 43,9 M€, en augmentation de 3,4 M€. Celle-ci provient de l’effet conjugué sur le semestre, des efforts de revalorisation salariale décidés par le Groupe dans un contexte inflationniste et de la hausse des effectifs moyens sur le semestre, notamment en Inde. Le poste « Achats et charges externes » s’établit à 20,0 M€, en progression de 1,3 M€ par rapport à la même période de l’année précédente, essentiellement expliquée par la sous-traitance qui a accompagné la croissance des Services, par une augmentation des frais de déplacement par rapport à la période du COVID, ainsi que par la poursuite des investissements en marketing.

Après prise en compte des dotations aux amortissements & provisions pour 7,2 M€ (en décroissance de 4,2%), le résultat opérationnel ressort à 13,7 M€, en baisse de 6,3% par rapport au 1^er semestre 2022.

Le résultat financier s’élève à -1,6 M€ contre +1,8 M€ pour l’exercice précédent. Sa variation s’explique principalement par les effets de change moins favorables par rapport à ceux du 1^er semestre 2022 ainsi que par la hausse des taux d’intérêt.

Après comptabilisation d’une charge d’impôt de 3,7 M€, le résultat net s’établit à 8,5 M€, faisant ressortir une marge nette de 9,7%.

Analyse du bilan

 Les capitaux propres sont stables à 99,2 M€ à fin juin 2023 contre 99,0 M€ à fin décembre 2022. Ils intègrent notamment la prise en compte du résultat net du semestre et le dividende au titre de l’exercice 2022 qui a été versé courant juillet.

L’endettement net (*) atteint 77,8 M€ et représente 1,7 fois l’EBITDA 12 mois glissants consolidé hors effet IFRS 16.

Nomination

Linedata annonce la nomination de Madame Shabrina Jiva, en tant que Directrice des Ressources Humaines du Groupe, basée au siège à Neuilly-sur-Seine. En conséquence, elle a démissionné de sa fonction d’administrateur de Linedata Services SA.

Perspectives

 Linedata anticipe la poursuite de la croissance organique de son activité et une amélioration de sa rentabilité au deuxième semestre.

Prochaine communication : Chiffre d’affaires du 3^ème trimestre 2023, le 19 octobre 2023, après Bourse.

(*) hors passif locatif IFRS 16 mais comprenant l’encours de crédit-bail immobilier

À PROPOS DE LINEDATA

Avec 25 ans d’expérience, 20 bureaux couvrant 50 pays à travers le monde, 700 clients et 1200 employés, Linedata allie la technologie et l’humain pour apporter des solutions globales aux professionnels de l’asset management, de l’assurance et du crédit. Linedata accompagne les entreprises dans leur développement et renforce la croissance de ses clients. Linedata a réalisé en 2022 un chiffre d’affaires de 172,7 M€. Linedata est cotée sur Euronext Paris Compartiment B FR0004156297-LIN – Reuters LDSV.PA – Bloomberg LIN:FP www.linedata.com

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CBo Territoria : RESULTATS SEMESTRIELS 2023 – Un premier semestre 2023 actif et solide

par Sarah Gallas | Sep 12, 2023 | Communiqués de presse

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Communiqué de presse – Résultats semestriels 2023

Sainte-Marie, le 12 septembre 2023, 19h45

RESULTATS SEMESTRIELS 2023

Un premier semestre 2023 actif et solide

• Performance confirmée de la Foncière tertiaire

o   Loyers nets tertiaires (y compris SME) en hausse de +7,4 % à 12,1 M€[1]

o   Résultat net récurrent en hausse de +21,0% à 6,0 M€

o   Combani : livraisons prochaines du centre commercial (T4) et de Pôle emploi (T1 24)

o   Galabé : Obtention et purge du permis de construire, lancement des travaux sur le début de l’année prochaine

• Promotion dynamique et taux de marge élevé

o   Chiffre d’affaires Promotion (résidentielle et tertiaire) en hausse de +36,7 % à 28,5 M€

o   Succès commerciaux des Pinel et ventes en Bloc en 2022

o   Livraison du programme pour l’EPSMR[2] en mars 2023 et vente du dernier lot tertiaire au Portail

o   Marge de promotion : 4,7 M€ (16,6% du CA) compte tenu de l’évolution du mix produits

• Résultats en croissance et situation financière solide

o   Chiffre d’affaires : 41,7 M€ (+25,2%)

o   Résultat des activités : 12,6 M€ (+8,6%)

o   RNPG : 9,8 M€ (+17,1 %)

o   Actif net réévalué : 238,6 M€ (+4,6% sur 12 mois, +0,5% sur 6 mois)

o   Dette financière nette de 155,8 M€ (vs 156,3 à fin 2022)

o   Trésorerie active à 21,0 M€ (post rachat obligataire et émission d’Ornane 2023)

o   LTV HD : 36,3 % (37,2 % hors valorisation des instruments de couverture)

• Poursuite de la stratégie et perspectives solides à moyen terme

o   Relèvement de la guidance 2023 : croissance des revenus locatifs tertiaires[3] attendue désormais à +3,5% (vs +1%), compte tenu de la dynamique du premier semestre

o   Bon avancement du pipeline tertiaire[4] : 106 M€ de projets en développement, dont 26 M€ en cours de construction à Mayotte et 26 M€ à lancer dans les 12 mois à la Réunion

o   Promotion : visibilité solide à 18 mois avec un backlog de 46,2 M€ à fin juin 2023

« CBo Territoria enregistre de très bons résultats ce semestre sur ses deux métiers. Notre foncière tertiaire affiche une excellente dynamique opérationnelle et commerciale, et ce, en amont des livraisons à Mayotte qui contribueront à la croissance du patrimoine et des loyers du Groupe dans les prochains mois. La Promotion résidentielle reste solide, portée notamment par le caractère insulaire de notre territoire. Les nombreux programmes en cours de travaux lancés l’année dernière sont quasi intégralement commercialisés. Et, dans un contexte de taux très différent, nous nous apprêtons à lancer la commercialisation de nouveaux programmes au détail et en bloc pour regarnir notre offre. Nous poursuivons ainsi avec confiance notre stratégie de croissance grâce à notre équipe agile, experte et engagée pour le développement responsable de notre territoire », déclare Géraldine Neyret, Directeur général de CBo Territoria.

Le Conseil d’Administration de CBo Territoria (ISIN : FR0010193979 – CBOT), acteur immobilier de référence à La Réunion depuis près de 20 ans, réuni le lundi 11 septembre 2023, a arrêté les comptes consolidés semestriels clos au 30 juin 2023. Le rapport d’examen limité des commissaires aux comptes sur l’information financière semestriels a été émis sans réserve ce jour.

EVOLUTION DU PATRIMOINE ECONOMIQUE

CBo Territoria mène une stratégie de fonciarisation tertiaire et détient à fin juin 2023 un patrimoine économique tertiaire[5] diversifié aux fondamentaux solides :

• une valorisation stable à 300,8 M€ HD par rapport à fin 2022 (81% du patrimoine total^[6]) pour 133 000 m²,
• un taux d’occupation élevé de 97% (vs 98% au 31 décembre 2022) confirmant la qualité des actifs détenus,
• un niveau de loyers bruts annualisé de 24,5 M€ (yc quote-part SME) versus 23,8 M€ fin 2022,
• un taux de rendement brut droits inclus (DI) de 7,7% (vs 7,4% fin 2022).

Parallèlement, le Groupe détient 214 logements à fin juin 2023, qui ont vocation à être cédés à moyen terme.

Le patrimoine économique total⁶ du Groupe est valorisé 372,9 M€ hors droits, stable par rapport à fin 2022 (373,0 M€). Il se compose à 81% d’actifs tertiaires. La valeur totale du patrimoine hors droits (y compris projets tertiaires en cours) atteint 395,1 M€ fin juin 2023 (vs 388,1 M€ à fin 2022).

PERFORMANCE FINANCIERE DU PREMIER SEMESTRE 2023

Foncière : Résultat net récurrent (6,0 M€, +21%)

A fin juin 2023, les revenus locatifs bruts du patrimoine économique tertiaire progressent de +9,5% à 12,9 M€ (y compris 1,8 M€ de Q/P de SME) et ceux du patrimoine tertiaire hors SME de +8,9%. Les loyers nets tertiaires progressent de +7,4% à 12,1 M€ (+6,7% hors SME de 1,7 M€). La progression se décompose entre +1,3% d’effet périmètre, +4,5% d’indexation, +1,6% d’autres effets (dont loyers variables).

Les loyers bruts générés par les actifs résidentiels et agricoles ressortent à 1,4 M€ au 1^er semestre 2023 (contre 1,6 M€ fin juin 2022) à la suite des cessions réalisées sur la période.

Le Résultat Net Récurrent de la foncière s’établit ainsi à 6,0 M€ en progression de +21,0% sur un an.

Promotion : Marge promotion (4,7 M€, -8,9%)

Au 1^er semestre 2023, CBo Territoria a enregistré un niveau de réservations (carnet de commandes) composé uniquement de programmes résidentiels de 19,0 M€ (contre 35,4 M€ au S1 2022, dont 5,3 M€ de programmes tertiaires), dont 7,6 M€ (31 lots) auprès des Particuliers et 11,4 M€ (65 lots) pour les terrains à bâtir. La demande reste soutenue, après le fort niveau de placements de 2022 dans l’attente du lancement de nouveaux programmes en cours de commercialisation (Pinel, Bloc, terrains à bâtir pour environ 200 lots). L’offre à fin juin s’élève ainsi à 22,2 M€ en résidentiel (contre 29,0 M€ à fin juin 2022), et la visibilité reste élevée avec un backlog de 46,2 M€ composé uniquement de résidentiel à fin juin 2023 (contre 33,9 M€ à fin juin 2022).

Le chiffre d’affaires (CA) de la promotion s’établit à 28,5 M€ à fin juin 2023 en croissance de +36,7% sur un an. Il se compose à 88% de résidentiel à 25,0 M€ en croissance de +36,8% porté par un doublement des ventes en bloc (10,6 M€) et des programmes Pinel (8,0 M€) par rapport au S1 2022. Le mix produit a ainsi fortement évolué sur un an. Le chiffre d’affaires du S1 2022 était pour mémoire composé à 46% de ventes de parcelles (22% au S1 2023) principalement situées dans la zone touristique à l’ouest générant des marges particulièrement élevées.

L’activité de promotion Tertiaire, activité opportuniste, s’élève sur le semestre à 3,5 M€ (+36%) et correspond à l’avancement des locaux de l’ESPMR, livrés en mars dernier, et à la vente du dernier lot tertiaire disponible sur la zone économique du Portail.

Au global, le taux de marge demeure élevé compte tenu de l’évolution du mix produit à 16,6% (versus 24,9% au S1 2022) avec une marge de promotion de 4,7 M€ (-8,9%).

Résultat des activités 12,6 M€ (+8,6%) et Résultat net part du Groupe 9,8 M€ (+17,1%)

En conséquence, le résultat des activités, composé à 70% des loyers nets de la foncière, ressort à 12,6 M€ à fin juin 2023 en croissance de +8,6%.

Le Résultat net Part du Groupe ressort à 9,8 M€ en croissance de +17,1% sur un an, soit 0,27€/action (contre 0,23 € à fin juin 2022). Il tient compte d’une variation de juste valeur de 1,0 M€ liée à l’avancement des projets de Combani à Mayotte (contre -0,3 M€ au 30 juin 2022) et d’une baisse ponctuelle du coût de l’endettement net de 0,9 M€ à – 2,0 M€ (contre -2,9 M€ au 30 juin 2022). Cette baisse s’explique principalement par la hausse des frais financiers portés à l’actif (transfert de charges) liée aux projets de Combani pour un montant de 1,1 M€ (contre 0,4 M€ au 30 juin 2022).

Actif Net Réévalué (ANR) : 238,6 M€ (+0,5% vs fin 2022 et +4,6% sur 12 mois)

Au 30 juin 2023, l’Actif Net Réévalué ressort à 238,6 M€, contre 228,2 M€ fin juin 2022 (+4,6%) et 237,5 M€ fin décembre 2022 (+0,5%). Sur le semestre, le résultat de la période compense la distribution du dividende 2022 de 8,6 M€. Ramené par action, l’ANR progresse de +4,6% sur 12 mois à 6,66 € (contre 6,37 € à fin juin 2022).

Structure financière et trésorerie solides – Un profil de dette diversifié et sécurisé

En juin 2023, CBo Territoria a émis à nouveau une Ornane[7] par placement privé à échéance juin 2028 pour un montant de 15,1 M€ venant prendre le relais de l’Ornane émise en 2018 (pour 30 M€) arrivant à échéance en juillet 2024. Cette opération permet au Groupe de conserver une diversification de ses sources de financement, et confirme la confiance des investisseurs institutionnels (dont les principaux avaient déjà souscrit à la précédente émission) dans son modèle de développement dans un contexte économique pourtant plus exigeant pour les valeurs immobilières cotées.

Au cours du semestre, le Groupe a remboursé pour près de 32,1 M€ d’emprunts, dont 22,6 M€ d’Ornane 2018. A fin juin 2023, la dette financière brute du Groupe baisse ainsi à 180,4 M€, contre 195,4 M€ à fin décembre 2022 et se compose à 85% de financements hypothécaires, le solde étant composé des Ornanes en circulation et du PGE (prêt garanti par l’Etat) en cours d’amortissement. Après ces opérations, CBo Territoria conserve un niveau de trésorerie solide de 21,0 M€.

Après prise en compte des instruments de couverture, 84% de la dette financière est à taux fixe. Le coût moyen de la dette ressort à 3,4% (contre 2,9% au 31 décembre 2022) et la maturité à 8 ans et 5 mois (+4 mois vs fin 2022).

Le ratio de LTV hors droits s’établit ainsi à 36,3% à fin juin (rappel 36,8% fin 2022 et 41,5% fin juin 2022). Hors valorisation des instruments de couverture, il ressort à 37,2%. L’ICR atteint 5,1x (vs 3,5x fin 2022) et le ratio Dette nette/Ebitda reste élevé à 5,5x.

PERSPECTIVES 2023

Pour l’ensemble de l’exercice, compte tenu de la dynamique observée au 1^er semestre 2023, le Groupe relève son objectif de croissance des loyers bruts tertiaires (y compris SME) de +1% à +3,5%.

En matière de promotion immobilière résidentielle, dans un contexte plus exigeant, le Groupe dispose d’une visibilité solide sur le bâti notamment compte tenu de la proportion de ventes en bloc, et un peu plus réduite sur les terrains à bâtir, qui enregistrent un délai d’écoulement plus lent lié aux difficultés d’accès au crédit par les acquéreurs.

Pour la foncière, le pipeline[8] de projets tertiaires en développement à fin juin 2023 représente 106 M€ d’investissements, dont :

• 26 M€ à Mayotte correspondant au centre commercial Ylang Ylang à Combani livrable prochainement et aux bureaux de Pôle Emploi (début 2024), qui contribueront à la progression des loyers l’année prochaine ;
• et 26 M€ à La Réunion dont les chantiers devraient être lancés dans les 12 mois, en fonction de l’avancée de leur commercialisation. Parmi ceux-ci, le projet Galabé, au sein du pôle tertiaire de Savanna, dont le permis de construire est purgé depuis fin juin 2023, se compose de deux immeubles pour un total de 4 260 m². Les travaux devraient démarrer au 1^er semestre 2024 et la livraison intervenir fin 2025.

Le rapport financier semestriel a été déposé auprès de l’AMF ce jour et mis à disposition sur cboterritoria.com Rubrique Finance / Documents financiers.

Un support de présentation accompagnant ce communiqué de presse sera mis en ligne à 9h00 le 13 septembre sur cboterritoria.com Rubrique Finance / Documents financiers.

Calendrier financier 2024 : Chiffre d’affaires annuel 2023 – mardi 6 février 2024

A propos de CBo Territoria (FR0010193979, CBOT)

Acteur immobilier de référence à La Réunion depuis près de 20 ans, CBo Territoria est devenue une foncière de développement multi-régionale spécialisée sur les actifs tertiaires (300,8 M€, soit 81% de son patrimoine total en valeur à fin juin 2023). Le Groupe, présent sur l’ensemble de la chaîne de valeur immobilière (Aménageur, Promoteur et Foncière), poursuit son développement via l’exploitation de ses réserves foncières ou l’acquisition de terrains. CBo Territoria finance son développement grâce notamment à son activité de Promoteur Résidentiel (Immeubles collectifs ou parcelles) et accessoirement Tertiaire et via la cession programmée de son patrimoine résidentiel résiduel auprès de la SHLMR.

CBo Territoria est une foncière de rendement éligible au PEA PME cotée sur Euronext Paris (compartiment C).
Responsable et engagée pour un immobilier plus durable depuis son origine, la RSE (Responsabilité Sociétale des Entreprises) est par nature dans l’ADN de l’entreprise. Son engagement et ses actions sont reconnus par le Gaïa-Index, indice français de référence des petites et moyennes valeurs les plus vertueuses en matière de RSE. Depuis son entrée en 2016, CBo Territoria reste dans le haut du classement de sa catégorie.

Plus d’informations sur cboterritoria.com

Contacts INVESTISSEURS

Caroline Clapier – Directrice Administrative et Financière – direction@cboterritoria.com

Agnès Villeret – Komodo – Tel. : 06 83 28 04 15 – agnes.villeret@agence-komodo.com

Contacts PRESSE

Finance :  Agnès Villeret – agnes.villeret@agence-komodo.com

Corporate – Paris : Dina Morin – dmorin@capvalue.fr

La Réunion : Catherine Galatoire – cgalatoire@cboterritoria.com

ANNEXES

ACTIVITE OPERATIONNELLE

COMPTE DE RESULTAT (IFRS)

1 Résultat opérationnel après quote-part du résultat net des sociétés mises en équivalence

EVOLUTION DU PATRIMOINE (HORS DROITS)

BILAN (IFRS)

LOAN-TO-VALUE (LTV)

 Échéancier de la dette brute (bancaire et obligataire) au 30 juin 2023

GLOSSAIRE

ANR – Actif Net Réévalué : L’Actif Net Réévalué est calculé à partir des capitaux propres consolidés qui incluent notamment les plus ou moins-values latentes sur le patrimoine immobilier. Le portefeuille immobilier est évalué à la valeur de marché sur la base d’une expertise indépendante

ANR par action : Actif Net Réévalué par action hors actions auto-détenues

Backlog : Chiffre d’affaires HT restant à comptabiliser des ventes d’immeubles bâtis résidentiels et tertiaires réalisées (hors ventes de terrains)

Carnet de commandes : Chiffre d’affaires HT total des lots sous contrat de réservation à la date d’arrêté

Coût moyen de la dette : rapport entre les intérêts financiers payés sur l’exercice avant capitalisation et l’encours moyen de la dette de l’exercice

ICR (interest coverage ratio) : taux de couverture des intérêts financiers par le résultat opérationnel.

Loyers nets = marge opérationnelle Foncière : Loyers nets de Charges immobilières tenant compte des dotations aux provisions pour créances douteuses

LTV – Loan To Value : Montant de l’encours de l’endettement bancaire net des actifs financiers et de la trésorerie/valeur de marché des Immeubles de Placement hors droits + valeur nette comptable des immeubles d’exploitation hors siège + stocks et encours (valeur consolidée)

Marge Promotion : chiffre d’affaires diminué des coûts de revient des ventes, des charges commerciales et des dotations nettes aux provisions

Offre disponible à la vente : Chiffre d’affaires des lots proposés à la vente, non réservés

Patrimoine économique : Actifs de placement et quote-part des actifs détenus en société mise en équivalence

Résultat des activités : Marges de Promotion + Loyers nets – Frais de gestion nets +/- Autres non récurrents

Résultat net récurrent (RNR) : résultat net IFRS provenant des activités courantes et récurrentes

SME : Société Mise en Equivalence. La Mise En Equivalence est une technique comptable donnant la possibilité de remplacer la valeur comptable des actions d’une société détenues par une société mère, par la valorisation de la part que la maison mère détient dans les capitaux propres de l’entité

Stock de réservations : programmes vendus (réservés) non actés

Taux d’occupation financière : Ratio entre le loyer de marché des surfaces louées et le loyer de la surface totale (= loyer réel des surfaces louées + loyer de marché des surfaces vacantes)

Taux de rendement du patrimoine économique : valeur des loyers bruts des surfaces louées rapporté au patrimoine économique droits inclus

Terrains à bâtir – Promotion : Ventes de parcelles constructibles en immobilier résidentiel ou tertiaire

Ventes en Bloc – Promotion : Acquisition d’un immeuble entier ou d’un programme immobilier entier par un seul acquéreur

Ventes au détail – Promotion : Acquisition d’un logement ou d’un lot par un client individuel

[1] Dont 1,7 M€ provenant des SME.

[2] Établissement Public de Santé Mentale de la Réunion.

[3] Y compris SME. Revenus locatifs bruts tertiaires de 11,1 M€ au 30 juin 2023 (y compris 1,8 M€ de SME).

[4] Projets en construction, projets à lancer dans les 12 mois et projets identifiés sur fonciers maîtrisés à horizon moyen terme.

[5] Le patrimoine économique tertiaire est composé des actifs de placements (hors actifs Résidentiel et fonciers) et de la quote-part des actifs détenus par mise en équivalence.

[6] Le patrimoine économique total comprend les actifs détenus par CBo Territoria à 100% (tertiaires, fonciers et résidentiels), ainsi que la quote-part de détention des actifs tertiaires détenus en partenariat.

[7] Cf communiqué de presse diffusé le 27 juin 2023, disponible sur le site internet de la société section finance.

[8] Projets en construction, projets à lancer dans les 12 mois et projets identifiés sur fonciers maîtrisés à horizon moyen terme.